宝城期货钢材、铁矿石周报：负反馈预期再现 钢矿共振下行

　　摘要

　　螺纹钢：海外利空风险已兑现，钢价运行逻辑重回自身基本面，目前螺纹低供应格局未变，但需求表现疲弱，淡季特征明显，螺纹弱势基本面未改，叠加钢厂减产预期带来原料负反馈，后续钢价仍易承压走弱，操作上维持偏空思路，关注减产兑现情况。

　　热轧卷板：外围风险释放带动国内黑色集体下行，而热卷供需格局仍未好转，供应压力有所缓解，但需求表现依然疲弱，继续拖累钢价，叠加减产带来原料负反馈，弱势走势短期将延续，关注钢厂减产兑现情况。

　　铁矿石：淡季钢厂压力加剧，且近期亏损在扩大，减产预期再现，驱动矿价高位回落，而且压减政策抑制下矿石需求隐忧未解，加之供应在提升，未来矿市基本面仍易转弱，后续矿价会延续偏弱运行。

　　风险提示：

　　1、疫情持续发酵(下行风险)；

　　2、钢材淡季需求表现超预期；(上行风险)

　　3、稳增长目标下刺激政策超预期；(上行风险)

　　4、粗钢压减政策超预期执行；(成材上行，原料下行)

（文章来源：宝城期货）