黑色品种日报：悲观情绪缓解 周末钢价止跌反弹

　　钢材

　　周五夜盘钢价有所反弹，周末多地现货开始调涨，钢坯直接涨100，目前整体仍处于交易宏观经济衰的过程中，产业面中性，螺纹、热卷都出现了较大程度的亏损，亏损压产量的逻辑持续，需求仍是未见起色，螺纹出现了逆季节性的去库，热卷小幅累库，品种间分化明显，整体行情仍是下跌趋势中的反弹，建议反弹可继续参与做空。

　　铁矿石

　　上周铁矿价格明显走弱，周五夜盘有所反弹。6 月以来铁矿的弱势主要还是钢材需求不佳造成的，当下处在传统需求淡季，对于钢材需求很难抱有太高的预期，钢厂只有不断减产来缓解供需宽松的局面，铁矿需求承压，港口延续累库。市场较差的预期也是价格走弱的另一个重要因素，盘面贴水现货比较多，预计短期大跌后会有所反弹，中期维持偏空判断。

　　双焦

　　焦煤作为产业链利润最高的一个环节，在下跌周期中尤为承压。澳洲焦煤放开的消息一直不断，且蒙煤通关一直在增加，加上钢厂减产，焦煤需求回落确定性高，在此背景下预计焦煤维持弱势。焦炭方面，焦炭主要依靠焦煤支撑，自身减产幅度不足，本周焦化厂继续累库，第三轮提降近期落地概率较大， 盘面也或将维持弱势。深贴水加上大跌会限制09 的下跌空间，短期或有所反弹，但中期还是维持偏空判断。

　　铁合金

　　硅铁供应是近4 个月首次从同比有增回落到同比减少的状态。而钢厂需求持续疲弱，且非钢需求金属镁端产量也从高位回落。整体需求继续减少，因此库存继续增加。而硅锰供应继续回落，同比减量大。虽然当前供应减量大于钢厂。但是需求端减量更早也更持久，导致库存处在历史高位。此外，从绝对值来看，产量仍旧是大于需求量的。整体看，硅铁仍处于供需宽松的状态，可逢高做空；硅锰库存量仍在绝对高位，是价格上行的最大阻力。硅锰后续走势仍是以弱势震荡为主，可逢高做空。

（文章来源：东吴期货）