煤焦早报：多空因素交织 焦煤震荡整理

　　主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤(JM)

　　日内观点：看多中期观点：震荡

　　参考策略：观望

　　核心逻辑：螺纹钢库存去化、表需回升，不过能否持续仍待观察，市场情绪依然悲观，带动焦煤期价低位震荡。供需方面，焦煤基本面边际走弱，根据钢联统计，截至6 月24 日，110 家洗煤厂精煤日产61.71 万吨，环比减2.18 万吨，主要是受恐慌情绪影响，洗煤厂开工率明显降低，不过进口方面甘其毛都口岸日通车数重回430 车以上，焦煤供应整体小幅降低；需求端，本周焦炭日产合计113.5万吨，环比大减3.75 万吨，焦煤需求再次走弱。总之，焦煤供需双减，不过供应端有进口煤增量填补，整体基本面应该处于边际走弱的阶段，虽然政策鼓吹暖风，但终端需求并未明显好转，期价反弹仍易下行，建议暂时观望，关注需求回暖时机。

　　品种：焦炭(J)

　　日内观点：看多中期观点：震荡

　　参考策略：观望

　　核心逻辑：螺纹钢库存去化、表需回升，不过市场情绪依然悲观，多空持续博弈，焦炭期价震荡调整。

　　产业数据方面，据Mysteel 统计，截至6 月24 日，焦化厂焦炭日产合计113.5 万吨，环比减3.75 万吨，本周焦化厂严重亏损，开启自主限产；需求端，247 家钢厂铁水日产239.65 万吨，环比减3.64万吨，钢厂同样亏损，生产积极性较差，焦炭需求阶段性回落。总之，焦炭暂处供需双弱格局，终端需求并未明显好转，钢材去库能否持续仍待观察，市场情绪依然悲观，预计短期内期价将延续低位震荡运行，建议暂时观望，关注终端需求回暖时机。

（文章来源：宝城期货）